?研究公司 BMI 的新作《金属与矿业巨型趋势至 2050：驾驭技术、地缘政治与绿色转型的新时代 》指出， 在未来 25 年里，采矿业将越来越多地向北 60 度纬线以北，深入海面以下数公里，最终超出地球轨道。

向北极、海底乃至最终太空的吸引力有多重驱动力。历史储量正在成熟，矿石品位下降，能源转型和价值万亿美元的数据中心建设，正造成供应瓶颈，从磷化铟和钕钴等特殊材料到铜等日常必需品 。

机器人技术将成为下个十年金属的瓶颈（一旦类人生物开始制造类人生物，就会迎来一个临界点），但物理人工智能和自主能力已经让在恶劣且高成本的环境中安全操作和探索成本降低。

人工智能和地下智能正在帮助矿工应对更深层矿床、较低品位和漫长的开发周期，其中一个例子展示了人工智能支持的地球科学如何减少不确定性并提升许可信心 。

运营 AI 也进入工厂和车队，包括 Vale 位于米纳斯吉拉斯的 AI 驱动加工厂，该厂提高了 25%的生产率 ，以及桑德维克与力拓之间的自主钻井作业 。

更高的价格还会使困难矿床看起来具有商业可行性，政府支持政策如近岸和友岸外岸支持政策可以将资本推向那些此前看起来过于偏远、过于昂贵或风险过高的项目——2000 亿美元的政府战争资金正是如此 。

北极优先

在 BMI 的三大前沿主题中，北极最接近主流采矿。气温升高和冰质变化正在开放该地区部分地区的季节性通行，而地缘政治则提升了加拿大、美国、格陵兰、俄罗斯和北欧矿藏的价值。

格陵兰是最明显的例子。该岛敦促美国和欧洲投资其矿业领域 ，警告称缺乏西方资本可能使其不得不转向中国。战略立场显而易见：格陵兰的矿产行业涉及多达 40 项美国和欧盟关键矿产名单上的项目 ，而中国则约占全球稀土矿供应的 60%，几乎所有稀土精炼业均有其份额。

但格陵兰也显示了北极采矿的艰难性：矿床规模庞大、战略重要，但由于偏远、基础设施缺口、许可风险、地方反对和政策不确定性，仍面临漫长的时间表。

项目的势头正在积累。格陵兰批准间接转让 Tanbreez 采矿许可证，此前 Critical Metals 将其持股提升至 92.5%，该资产被视为中国境外最大的未开发重稀土矿床之一 。初步经济评估基于 47 亿吨资源，该项目估值约 30 亿美元。

Critical Metals 还批准了一项 3000 万美元的加速 Tanbreez 项目，首批矿石目标于 2028 年底或 2029 年初交付，精矿出口预计于 2029 年完成。采矿协议已覆盖约四分之三的稀土精矿产量——这表明还需要更多 Tanbreez 矿机。

格陵兰资源公司为欧盟支持的马尔姆比约钼项目争取到了 30 年许可，预计该项目在其首个十年内将供应欧盟约 25%的年度钼需求。格陵兰矿业公司还以 3500 万美元从 Neo Performance Materials 手中收购了萨法托克稀土项目 。

许可是北极的第一个真正考验

格陵兰的克瓦内菲尔德稀土项目展示了政策如何迅速改变投资案例。能源转型矿业公司获悉，格陵兰打算不再续签该项目的勘探许可证，这一决定与该国2021年《铀法》相关，该法案实际上禁止了铀的勘探、勘探和开采。

这一举措使格陵兰最大的未开发关键矿产资产之一陷入疑问 。该公司警告称， 随着争议进入法庭 ，格陵兰的行为实际上是逐步征用，而当地的反对和政策变化也持续影响项目。

加拿大北部又给出了另一个警示。努纳武特拥有黄金、钻石、铁、钴和稀土金属，加拿大正式赋予努纳武特矿产储备管理权后，该地区对资源拥有更多控制权。但努纳武特占地 210 万平方公里，人口仅约 4 万，几乎缺乏基础设施，导致运营成本异常高昂。

玛丽河铁矿正好体现了审批风险。巴芬兰拟议的扩建遭遇重大挫折，因为努纳武特影响审查委员会以环境为由建议反对该项目，理由是可能对海洋哺乳动物、鱼类、驯鹿和因纽特文化产生影响。此次审查还反映了社区紧张情绪，包括北极湾和池塘湾的猎人因担心破冰和独角鲸而封锁矿井的抗议。

基础设施也是另一个限制。加拿大偏远的北极钻石矿依赖季节性冰路，但较温和的冬季使这些物流变得不可靠。服务埃卡蒂、迪亚维克和加乔库的冬季公路运营两个月成本约为 2500 万加元，缩短的季节可能使勘探阶段项目更难合理化。该地区基础设施赤字如此巨大，以至于新关键矿山的经济效益取决于道路、电力和港口是否先到达 。

阿拉斯加的安布勒选区在美国也表现出同样的紧张局势。Trilogy Metals 的北极铜锌项目已被纳入 FAST-41 许可计划 ，这一举措有助于简化美国最高品位未开发多金属矿床之一的审批流程。但 340 公里长的安布勒通路依然充满争议。

拜登政府时期曾阻止联邦许可，随后在特朗普执政时恢复。反对者认为该路线将穿越敏感荒野，跨越河流和溪流，影响驯鹿迁徙，并威胁自给自足的生活方式。环保组织和原住民社区继续反对该项目，塞拉俱乐部表示，89 个部落和第一民族已正式反对该道路 。

这就是北极问题的简短说明：矿产具有战略意义，但土地并非空旷。加快许可可能有助于项目推进，但也可能加剧法律挑战和抗议。加拿大推动加快资源审批的更广泛努力已遭遇土著和环保人士的反对，一些团体威胁要对加速自然资源和基础设施项目的立法进行示威和法律行动。

深海采矿进入监管斗争

深海采矿技术不及北极采矿先进，但正迅速进入政策领域。BMI 识别出三种主要资源类型：约 4000 至 6500 米深的多金属结核，1000 至 3500 米深的海底块状硫化物，以及 800 至 3000 米深的富钴地壳。

矿物吸引力显而易见。多金属结核含有锰、镍、铜、钴以及用于电动汽车电池、电子产品和太阳能电池板的微量矿物。特朗普总统签署了一项行政命令，旨在促进深海采矿业的发展，政府希望在美国和国际水域更快地获得镍、铜及其他关键矿产。

据估计，美国水域将有超过10亿吨结核，政府估计未来10年内潜在经济影响达3000亿美元，创造10万个就业岗位。也许有些夸大，但即使只是其中一小部分，也能对未来的需求产生影响。

随后，NOAA 开始简化《深海床硬矿资源法》下的深海采矿许可 ，整合部分流程并缩短审查时间。这为企业提供了一条美国的路径，可以比联合国支持的国际海床管理局更快行动，后者仍在谈判超出国家管辖区域的商业开采规则。

金属公司是最显眼的试验案例。公司正在推进在德克萨斯州布朗斯维尔港建设美国本土多金属结核处理中心的计划，预计年产能为 1200 万吨。它还与 Allseas 签署了商业协议，开发并运营两者所称的全球首个商业深海结核回收系统 ，目标是在 2027 年底前完成初步海上回收作业。

其他参赛者也在搬迁。Deep Sea Minerals 根据美国深海底硬矿资源法的申请已被 NOAA 认定为合规，使其进入联邦审查程序，涉及拟议的 15 万平方公里太平洋特许权的多金属结核勘探及潜在回收。

海底规则书仍未完成

最丰富的国际海床区域位于国家管辖之外。根据联合国海洋法公约，深海床被视为人类的共同遗产，国际海床管理局（ISA）负责监管该地的矿产活动。美国尚未批准《联合国海洋法公约》，其根据国内法允许海底采矿的举措造成了直接的治理冲突。

这种冲突如今已成为该行业未来的核心。特朗普推动海底政策与国际海洋管理局框架发生冲突，批评者警告称，单方面许可国际水域可能破坏多边海洋治理。这一争议已在美国许可工作与联合国海洋条约框架之间的冲突中显现。

ISA 内部还有未解决的问题。法律专家认为，该机构无法合法批准深海采矿，除非有利益分享规则，因为联合国海洋法公约要求从国家管辖区外采矿获得的财政和经济利益必须公平分配。这使得海底采矿陷入了商业化压力与全球共享矿产受益者尚未解决的问题之间。

环保反对声浪正在增长。各国政府正在权衡商业采矿与全球暂停，等待 ISA 谈判采矿规范，约有 40 个国家支持某种形式的暂停或预防性暂停。随着政策制定者权衡是否应继续保护深海，科学和监管逐渐跟上 ，辩论已达到关键点。

《公海条约》又增加了一层。该协议正式名称为《超越国家管辖范围的生物多样性条约》，允许在国际水域设立保护区，并要求各国政府与国际安全局等机构合作。条约未直接提及采矿，但预计将加强对海床开采的审查，并收紧对深海采矿者的压力 。

挪威展示了政治变化的速度有多快。该国成为首个开放商业深海采矿勘探水域的国家，覆盖约 28 万平方公里的北极海床，但后来因政治压力暂停了北极海底采矿计划 。WWF-挪威也起诉政府，称开案决定未能正确评估环境后果，违反了国家法律。这起诉讼凸显了环保组织正向法院寻求减缓海底采矿速度 。

科学依然是一大难题。一项在 4280 米深的深海采矿试验，利用 3000 吨多金属结核的基线数据，发现在研究期间，采矿轨迹内大型动物密度下降了 37%，物种丰富度下降了 32%。这些发现进一步加深了商业规模海床扰动可能对生态系统产生重大影响的担忧。

行业可以指出技术上的里程碑。TMC 和 SGS 首次从海底多金属结核中生产出世界上第一批硫酸镍 ，迈向电池级加工。但一份成功的流程表并不等同于一个获准、融资且社会认可的采矿业。深海采矿仍需证明其商业运营时不会产生不可接受的生态或法律成本。

太空依然是那个被长期存在的边疆

月球和小行星矿床被认为含有镍、铁和铂族金属。挑战在于太空并非传统采矿意义上的遥远。它的远程性使得每一公斤、每一次操作和每一个失效部件都变得昂贵。

发射成本下降有所帮助（SpaceX 成为史上最大 IPO 不仅仅是运气），但它们并不能解决全部问题。商业太空采矿作业仍需识别目标、到达目标、对接或着陆、提取材料、加工或浓缩，然后在太空中使用或返回地球。这与将卫星送入近地轨道是截然不同的业务。

私营公司仍在不断推进。AstroForge 为第三次任务筹集了 4000 万美元，计划作为 Intuitive Machines 的 IM-3 登月任务的随行，这是其从小行星中采集贵金属计划的一部分。其 Vestri 探测器设计用于与一颗金属近地小行星对接，而后续任务则尝试提取、提炼和返回。公司的路线图展示了小行星采矿如何从概念发展到早期任务架构 。

AstroForge 还获得了首个 FCC 商业深空运营许可 ，这为私人任务超出地球轨道创造了先例。该许可涵盖了公司的奥丁任务及与地面合作伙伴的通信，标志着地球-月球系统外商业活动的重要监管步骤。

月球可能成为第一个实际测试场。NASA 计划在 2032 年前在阿尔忒弥斯计划下运营一个月球资源试点处理厂 ，最初是能源、水和月球土壤，随后转向矿产和金属。首批客户可能不是金属买家，而是寻求水、氧气或燃料的太空操作员。

月亮水正是这种逻辑的核心。被风化层困住的冰可以分解成氧气和氢气，支持人类存在并为更深空任务提供火箭推进剂。这使得月球水的开采不再只是金属供应的问题，而更像是长期太空探索的基础设施问题。

将金属归还地球仍是一个更为艰难的商业案例。以 NASA 的 OSIRIS-REx 小行星样本返回任务为粗略基准，铱需要上升约 14 万倍，才能实现小行星采矿项目的收支平衡。这并不排除数十年内的进展，但也说明了为何近期小行星开采经济仍极具挑战性。

法律框架也不完整。《外层空间条约》禁止对月球及其他天体主权主张，而私人资源权依然存在争议。1979 年登月协议尚未获得任何主要航天大国批准，中国和俄罗斯也未加入美国主导的阿尔忒弥斯协议。这使得大国在法律环境下关注月球资源 ，且存在漏洞。

高风险，低碳排放

AI 驱动的集成至关重要，因为前沿项目需要更好的勘探目标定位、远程监控、自主系统、预测性维护和数字许可证据。本土化和供应链多元化将至关重要，因为如果减少对中国或其他集中供应商的依赖，政府可能愿意支持昂贵项目。

面向未来的大宗商品将重要，因为铜、镍、钴、锰和稀土是最有可能证明边疆风险的金属。低碳采矿将重要，因为北极柴油依赖、海床生态系统扰动和太空发射排放都将以更严格的环境标准进行评估。

中国的主导地位是战略背景。IEA 认为关键矿产供应多元化进展有限，中国领先其 20 种能源相关战略矿产中的 19 种，且当前项目管道下到 2035 年铜供应可能短缺 30%。这也解释了为何各国政府支持新的供应路线，包括政策行动以减少关键矿产集中度以及欧盟与美国在关键矿产供应链上的协调 。

低碳运营将成为同一竞争的一部分。福特斯库的皮尔巴拉绿色电网，包括太阳能、风能和电池储能，显示出大型矿业者开始将电力系统视为战略基础设施，而非次要问题。

公司预计将完成一个包含 1.2 GW 太阳能、超过 600 兆瓦风能和 4-5 GWh 电池储能的系统，凸显了可再生能源和储能如何减少柴油供应冲击的风险 。边疆矿山将面临更大的压力，必须尽早解决这一问题。

胜者与败者

BMI 的可能赢家是资本充足的矿工、拥有战略许可证的先行者、拥有数据深度的先进操作员以及能够提供自主设备、远程系统、海底车辆、船舶、传感器和低碳电力解决方案的专业技术供应商。

可能的输家是资本受限的矿业者、受限于传统投资组合且对关键矿产敞口有限的公司、无法提高效率的高成本运营者，以及低估许可、原住民权利、环境反对或国际法的开发商。